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Die Partei, die ein feindliches Übernahmeangebot einleitet, wendet sich direkt an die Aktionäre, anstatt die Zustimmung von leitenden Angestellten oder Direktoren des Unternehmens einzuholen. Eine Übernahme gilt als feindlich, wenn der Vorstand der Zielgesellschaft das Angebot ablehnt und der Bieter es weiterverfolgt oder der Bieter das Angebot unmittelbar nach der Ankündigung seiner festen Angebotsabsicht unterbreitet. Die Entwicklung der feindlichen Übernahme wird Louis Wolfson zugeschrieben. Die Finanzierung von Übernahmen kann in vielen verschiedenen Formen erfolgen. Wenn das Ziel ein börsennotiertes Unternehmen ist, kann das übernehmende Unternehmen Anteile des Unternehmens auf dem Sekundärmarkt kaufen.
- Beispielsweise kann sich ein erwerbendes Unternehmen entscheiden, ein Unternehmen zu erwerben, das profitabel ist und über gute Vertriebsmöglichkeiten in neuen Bereichen verfügt, die das erwerbende Unternehmen auch für seine eigenen Produkte nutzen kann.
- Der Bieter kann sich auch auf einen Stellvertreterkampf einlassen.
- Manchmal kann es auch zu einer feindlichen Übernahmesituation kommen, wenn der Bieter seine feste Absicht ankündigt, ein Angebot abzugeben, und das Angebot dann sofort direkt macht – und dem Vorstand somit keine Zeit gibt, sich zu organisieren.
- Es gibt viele Gründe, warum Unternehmen eine Übernahme einleiten unternehmensübernahme können.
Ein reduzierter Aktienkurs macht ein Unternehmen zu einem leichteren Übernahmeziel. Wenn das Unternehmen aufgekauft wird – zu einem dramatisch niedrigeren Preis – profitiert der Übernahmekünstler von den Aktionen des ehemaligen Top-Managers, den Aktienkurs des Unternehmens heimlich zu senken. Dies kann mehrere zehn Milliarden Dollar darstellen, die von früheren Aktionären an den Übernahmekünstler überwiesen wurden. Der ehemalige Spitzenmanager wird dann mit einem goldenen Händedruck dafür belohnt, dass er den Notverkauf leitet, der für ein oder zwei Jahre Arbeit manchmal in die Hunderte von Millionen Dollar gehen kann. (Dies ist nichtsdestotrotz ein ausgezeichnetes Geschäft für den Übernahmekünstler, der davon profitieren wird, sich den Ruf zu erarbeiten, sehr großzügig gegenüber Topmanagern zu sein, die sich trennen.) Dies ist nur ein Beispiel für einige der Prinzipal-Agenten-/Perverse-Incentive-Probleme, die mit Übernahmen verbunden sind .
Aufführungsrechte
In der ersten Form, der Verschmelzung, verbinden sich zwei Einheiten und bilden eine neue Einheit, wodurch beide bestehenden Einheiten entfernt werden. Bei der zweiten Form, der Absorption, wird eine Entität von einer anderen absorbiert. Somit verliert bei jeder Art von Fusion mindestens eine Einheit ihre Einheit. Ein Backflip-Übernahmeangebot liegt vor, wenn der Erwerber eine Tochtergesellschaft der Zielgesellschaft wird.
Übersetzungen Von Takeover
Vollmachts- und Zustimmungseinholungen in inländischen US-Unternehmen unterliegen den Vollmachtsregeln der SEC, die umfangreiche Offenlegungspflichten für solche Einholungen vorschreiben. Staatliche Unternehmensgesetze spezifizieren verschiedene Verfahrensfragen, z. Mitteilungs-, Zeit- und Abstimmungsanforderungen, die beim Erwerb eines Unternehmens gemäß dem staatlichen Fusionsgesetz, bei der Auflösung eines Verkäufers nach einem Verkauf von Vermögenswerten und dem Abschluss eines Übernahmeangebots zu befolgen sind a gesetzliche Verschmelzung zum Ausschluss nicht-angebotender Aktionäre. Diese bundesstaatlichen Unternehmensgesetze bestimmen auch, ob Aktionäre statt der Annahme der Gegenleistung für die Fusion eine Bewertung ihrer Aktien beantragen können, und die dafür zu befolgenden Verfahren. Gerichtliche Entscheidungen können zusätzliche Anforderungen stellen, insbesondere bei Unternehmenszusammenschlusstransaktionen mit beherrschenden Personen des Zielunternehmens.
Das zugrunde liegende Prinzip ist, dass der Erwerber der Ansicht ist, dass die Vermögenswerte der Zielgesellschaft unterbewertet sind. Ein Beispiel für ein feindliches Übernahmeangebot war der Übernahmeversuch von Aphria durch Green Growth Brands im Dezember 2018. Green Growth Brands reichte ein Aktienangebot für Aphia ein und bewertete das Unternehmen mit 2,35 Milliarden US-Dollar.
In einigen Fällen kann eine erfolgreiche Akquisition positive Ergebnisse für das Unternehmen – und damit für die Aktionäre – bringen. Es gibt aber auch Beispiele für schiefgegangene Übernahmen, die letztlich den Aktionären langfristig schaden. Einige der besten Möglichkeiten, um von einem unerwünschten Buyout abzusehen, sind die Formulierung unterschiedlicher Stimmrechte, Pac-Man-Verteidigung, gestaffelte Brettverteidigung, Aktienrückkauf, Giftpillenverteidigung, goldene Fallschirme, fremdfinanzierte Übernahme, Stillhaltevereinbarung, weißer Ritter, das Kronjuwel, fremdfinanziert Rekapitalisierung, Greenmail und Haiabwehrmittel. Darüber hinaus kann ein größeres Unternehmen bereit sein, den Wettbewerb auszuschalten, indem es ein kleineres Unternehmen kauft.
Es ist wichtig zu beachten, dass eine Übernahme freiwillig und gleichzeitig unerwünscht sein kann. Freiwillige Übernahme bedeutet hier, dass es eine gegenseitige Vereinbarung zwischen den beiden Unternehmen gibt. Unwillkommene Übernahmen hingegen beziehen sich auf Fälle, in denen der Übernahmeprozess keine gemeinsame Idee ist, was bedeutet, dass das übernehmende Unternehmen ohne Zustimmung oder Wissen des Zielunternehmens handelt. Das bedeutet also, dass das Management der Zielgesellschaft mit der Übernahme einverstanden sein kann oder nicht. Diese Situation kann dann zur Schaffung unterschiedlicher Übernahmeklassifikationen führen, wie nachstehend erläutert.